EVA - Economic value added
VEA - Valor econômico agregado, em português.
Prof. Masakazu Hoji
EVA (Economic value added) é uma marca registrada da empresa de consultoria americana Stern & Stewart. É o mesmo que Valor econômico agregado (VEA).
O VEA é o indicador econômico que melhor reflete a criação de riqueza para os acionistas. É obtido após deduzir o Imposto de Renda do lucro operacional e desse valor, o custo do capital (próprio e de terceiros) investido na operação.
A fórmula para cálculo do VEA é:
VEA = Resultado operacional líquido - (Investimento total x WACC)
WACC é acrônimo de Weighted Average Cost of Capital, e o CMPC, acrônimo de Custo Médio Ponderado de Capital.
Exemplo:
Uma empresa obteve resultado operacional líquido (após Imposto de Renda) de R$ 30.000 e, no período que gerou o resultado operacional líquido, empregou R$ 100.000 de capital em operações, sendo R$ 60.000 de capital de terceiros e R$ 40.000 de capital próprio, com custos líquidos de Imposto de Renda, de 18% e 16%, respectivamente. Qual seria o valor criado para os acionistas?
O valor econômico agregado pode ser calculado de duas formas: (1) a partir do resultado operacional líquido, conforme a fórmula acima; e (2) a partir do lucro líquido.
(1) Cálculo de VEA a partir do resultado operacional líquido
Como o resultado operacional líquido é um resultado antes das despesas financeiras deduzido do correspondente Imposto de Renda, primeiramente, calcula-se o custo médio ponderado de capital (CMPC ou WACC).
|
Capital próprio |
Capital de terceiros |
|
|
Investimentos em operação |
40.000 |
60.000 |
|
Custo de capital |
18% |
16% |
|
CMPC (WACC) |
16,8% |
|
Nota. Os custos de capital estão expressos em taxas líquidas de Imposto de Renda. Para cálculo do CMPC, ver o exemplo prático em Cálculo do CMPC - Custo médio ponderado de capital (WACC).
Em seguida, deduz-se o custo do capital de R$ 100.000 investido na operação.
|
Resultado operacional líquido |
30.000 |
|
|
(-) Custo do capital investido |
16.800 |
R$ 100.000 x 16,8% |
|
(=) Valor econômico agregado |
13.200 |
(2) Cálculo de VEA a partir do lucro líquido
Com base em dados anteriores, se apurar o lucro líquido, este seria de R$ 20.400, após a dedução das despesas de juros (custo do capital de terceiros), como segue:
Para ler a matéria completa, acesse este link.
Comentários
a segunda é HCVA(receita bruta - despesas - salarios e beneficios) e depois dividir pelo total de horas trabalhadas.
e a terceira formula é HCROI (receita bruta - despesas - salarios e beneficios) dividido pelo salarios e beneficios...
Me ajudem...
Assine o RSS dos comentários