Alta volatilidade não significa, necessariamente, alto risco
Segundo o Dicionário Michaelis, a volatilidade é a medida de estabilidade de um índice econômico ou do preço de uma ação, título ou mercadoria. Em linguagem econômica e financeira, a volatilidade pode ser entendida como uma medida estatística da dispersão dos retornos de um ativo financeiro ou índice. Resumindo: é uma forma de medir a variação do preço de um ativo ou índice.
Frequentemente, a volatilidade é associada ao risco, pois alta volatilidade pode resultar em grandes prejuízos financeiros. Uma péssima compra pode significar prejuízo financeiro e uma péssima venda, idem. Por outro lado, ela pode significar também oportunidade excelente de ganho ou lucro, pois uma boa compra gera lucro maior e boa venda, idem. Os principais indicadores da volatilidade é a variância e o desvio-padrão.
VOLATILIDADE
Volatilidade histórica. As variações de preço histórico em relação ao preço médio de um ativo, dentro de um determinado período, indicam quanto esse ativo é volátil.
Volatilidade implícita. Indica quanto o preço do ativo pode oscilar no futuro. É projetada com base em volatilidade histórica, mas não quer dizer que o futuro se repita de acordo com o passado.
Volatilidade real. É um indicador que vale para o momento presente. É um indicador muito utilizado por traders (investidores que operam no day trade ou visam resultados em poucos dias).
INDICADORES DE VOLATILIDADE
Os indicadores de volatilidade são:
a) média aritmética do conjunto;
b) variância; e
c) desvio-padrão.
EXEMPLO PRÁTICO
Vamos desenvolver um exemplo com base em preço de fechamento mensal da ação PN da Petrobras (PETR4). Os dados são os seguintes:
|
Data |
Preço de fechamento |
Desvio (variação em relação à média) |
Desvio (variação) ao quadrado |
|
jan-23 |
21,13 |
-3,42 |
11,70 |
|
fev-23 |
20,46 |
-4,09 |
16,73 |
|
mar-23 |
19,01 |
-5,54 |
30,69 |
|
abr-23 |
21,55 |
-3,00 |
9,00 |
|
mai-23 |
23,75 |
-0,80 |
0,64 |
|
jun-23 |
28,50 |
3,95 |
15,60 |
|
jul-23 |
30,03 |
5,48 |
30,03 |
|
ago-23 |
31,94 |
7,39 |
54,61 |
|
SOMA |
24,55 |
0,00 |
169,00 |
NOTA: a soma da coluna "Variação em relação à média" sempre será zero.
CÁLCULOS DOS INDICADORES DE VOLATILIDADE
A fórmula do desvio-padrão é a raiz quadrado da variância, e a variância é o somatório de cada um dos elementos do conjunto deduzido da média do conjunto. A fórmula do desvio-padrão é expressa como segue:
Portanto, a expressão matemática que está dentro do raiz quadrado é a variância, e a fórmula apresentada é de desvio-padrão populacional. Existe a fórmula de desvio-padrão amostral, que divide a variância por N – 1, cuja fórmula é utilizada na calculadora HP 12C.
a) MÉDIA ARITMÉTICA
A média aritmética (ou simplesmente, média) é a soma dos elementos do conjunto dividido pelo número de elementos.
Média aritmética = (21,13 + 20,46 + 19,01 + 21,55 + 23,75 + 28,50 + 30,03 + 31,94) / 8
Média aritmética = 24,55
b) VARIÂNCIA
A variância é o somatório de cada um dos elementos deduzido da média aritmética elevado ao quadrado, dividido pelo número de elementos.
Variância = [(21,13 - 24,55)2 + (20,46 -24,55)2 + ... + (31,94 - 24,55)2] / 8
Variância = 169 / 8 = 21,13
c) DESVIO-PADRÃO
O desvio-padrão é a raiz quadrada da variância.
Desvio-padrão = 21,13^(1/2) = 4,60
NOTA: elevar um número ao 1/2 é o mesmo que extrair raiz quadrada.
INTERPRETAÇÃO DO RESULTADO
O desvio-padrão de 4,60 significa que há variação de R$ 4,60, para cima e para baixo, em relação ao preço médio de fechamento de R$ 24,55.
Para saber mais, assista ao vídeo Alta volatilidade é alto risco, mas pode ser uma excelente oportunidade de lucro.