- payback simples; e
- payback composto (ou payback descontado).
No quadro abaixo, estamos demonstrando os dois critérios de cálculos. A coluna de "fluxo de caixa descontado" apresenta os respectivos valores nominais descontados com a taxa de 15% ao ano. O "Saldo acumulado" é simples soma do saldo anterior com o fluxo de caixa (nominal ou descontado) do ano.
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PAYBACK SIMPLES (em valores nominais) |
PAYBACK DESCONTADO (em valores descontados) |
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Ano |
Evento |
Fluxo de caixa nominal |
Saldo acumulado |
Fluxo de caixa descontado |
Saldo acumulado |
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0 |
Investimento inicial |
-1.000 |
-1.000 |
-1.000 |
-1.000 |
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1 |
Lucro previsto |
300 |
-700 |
261 |
-739 |
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2 |
Lucro previsto |
400 |
-300 |
302 |
-437 |
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3 |
Lucro previsto |
500 |
200 |
329 |
-108 |
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4 |
Lucro previsto |
600 |
800 |
343 |
235 |
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Payback |
2 anos e 7 meses |
3 anos e 4 meses |
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Taxa de desconto: |
15% ao ano |
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Pelo método do payback simples (calculado em valores nominais), que não considera o efeito dos juros no tempo, o retorno do investimento se dará em 2 anos e 7 meses, bem antes do método do payback descontado, de 3 anos e 4 meses.
Cálculo do número de meses
Para calcular o número de meses, procede-se da seguinte forma (baseado em exemplo do payback descontado): o prazo de recuperação do investimento situa-se entre o ano 3 e o ano 4. No final do ano 3, ainda existe R$ 108 para ser recuperado e, no ano seguinte, a geração de caixa será de R$ 343. Assumindo que o fluxo de caixa seja uniforme durante o ano, calcula-se a proporção de um valor em relação a outro, como segue:
(1) (R$ 108 / R$ 343) = 0,31 ano.
(2) 0,31 ano x 12 meses = 3,78 meses (aproximadamente 4 meses).
Logo, o resultado do cálculo é 3 anos e 4 meses. Se desejar calcular o número de dias, é só prosseguir o cálculo, como segue:
(3) 0,78 mês x 30,4 dias = 23,71 dias. E assim por diante.
* Para ler a matéria completa, acesse este link.
Fonte: HOJI, Masakazu. Administração financeira e orçamentária. 11. ed. São Paulo: Atlas, 2014.
