O GAF é expresso em índice, que é interpretado como segue:
GAF = 1: alavancagem financeira é nula.
GAF > 1: alavancagem financeira favorável; o capital de terceiros está contribuindo para gerar retorno adicional a favor do acionista.
GAF < 1: alavancagem financeira desfavorável; o capital de terceiros está consumindo o patrimônio líquido.
Fonte: HOJI, Masakazu. Administração financeira e orçamentária. 11. ed. São Paulo: Atlas, 2014.
Exemplo
Uma empresa apresentou a seguinte demonstração de resultado.
|
Demonstração de resultado |
||
|
Receita líquida |
|
... |
|
... |
|
... |
|
Lucro (prejuízo) operacional antes do Resultado financeiro |
|
20.000 |
|
(-) Encargos financeiros: R$ 60.000 x 16% |
|
9.600 |
|
(=) Lucro (prejuízo) antes do Imposto de Renda e Contribuição Social |
|
10.400 |
|
(-) Imposto de Renda e Contribuição Social |
|
3.536 |
|
(=) Lucro líquido |
|
6.864 |
E sua estrutura de capital é a seguinte:
|
Fontes de financiamento |
|
|
|
Capital de terceiros |
|
60.000 |
|
Capital próprio |
|
40.000 |
|
Financiamento total = Ativo total |
|
100.000 |
Calcule o Grau de Alavancagem Financeira (GAF) e interprete o resultado.
Para ler a matéria completa, acesse este link (acesso com login).
